每日經(jīng)濟(jì)新聞每經(jīng)記者 胡健
每經(jīng)記者 胡健
10月29日上午，在“2015金融街論壇暨第十一屆北京國(guó)際金融博覽會(huì)”上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)助理殷勇發(fā)表主題演講，談及目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和宏觀調(diào)控中的熱點(diǎn)問(wèn)題。
針對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”以及增速放緩對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的外溢效應(yīng)，殷勇認(rèn)為，其中存在被夸大的現(xiàn)象。
他解釋說(shuō)，從進(jìn)口來(lái)看，中國(guó)進(jìn)口增速下降主要是以大宗商品為典型的商品價(jià)格下降所致，“若從中國(guó)對(duì)全球增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)來(lái)看，2010年中國(guó)貢獻(xiàn)率為四分之一，2015年可能會(huì)達(dá)到三分之一，不降反升，因此不能夸大中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)全球的外溢效應(yīng)。”
上周，央行再次進(jìn)行“雙降”操作，各種有關(guān)中國(guó)實(shí)施QE的說(shuō)法甚囂塵上，央行官網(wǎng)也發(fā)文進(jìn)行了明確否認(rèn)。
殷勇明確表示，中國(guó)的貨幣政策并沒(méi)有進(jìn)行量化寬松，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，中國(guó)政策工具也在不斷優(yōu)化，中央銀行以前主要依靠外匯占款投放基礎(chǔ)貨幣，外匯儲(chǔ)備大規(guī)模積累時(shí)代基本結(jié)束，在此背景下，中國(guó)人民銀行推出了降息、降準(zhǔn)、信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款等措施。
他說(shuō)，國(guó)外實(shí)施QE的背景是名義政策利率已經(jīng)觸及“零”下界，傳統(tǒng)貨幣政策實(shí)施和傳導(dǎo)受阻。在這種情況下，才不得不采取直接擴(kuò)張央行資產(chǎn)負(fù)債表的非常規(guī)辦法來(lái)支持經(jīng)濟(jì)，也就是購(gòu)買一定數(shù)量的特定資產(chǎn)。
殷勇引用數(shù)據(jù)分析說(shuō)，相反的是，中國(guó)央行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模在下降，截至9月，比2月份的高點(diǎn)下降5.6%，并且中國(guó)的商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表一直保持高增速，8月末同比擴(kuò)張15.2%，從過(guò)去五年來(lái)看，是高水平增長(zhǎng)率。
“這與國(guó)外實(shí)施量化時(shí)，私人部門去杠桿、商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表萎縮不相符合。”殷勇說(shuō)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的多位研究人士均認(rèn)為，由于目前經(jīng)濟(jì)仍然受到傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)力下行的拖累，降息和降準(zhǔn)等貨幣政策手段還需要為經(jīng)濟(jì)添柴。而在會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)，殷勇并沒(méi)有回應(yīng)這個(gè)熱點(diǎn)話題。
殷勇表示，我國(guó)存貸款基準(zhǔn)利率和7天回購(gòu)利率與歐美接近零利率不同，存準(zhǔn)率仍然處在高水平，中國(guó)利率還有較大的彈性和空間。中國(guó)央行實(shí)施貨幣政策的空間還比較大，未來(lái)利率和匯率改革不斷完善，貨幣政策模式也將不斷創(chuàng)新。
在中國(guó)外匯儲(chǔ)備方面，殷勇說(shuō)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備具有充足的流動(dòng)性，我國(guó)外匯儲(chǔ)備最高接近4萬(wàn)億美元，隨后逐漸降低，9月末大約3.5萬(wàn)億美元。
市場(chǎng)開始對(duì)人民幣貶值預(yù)期不斷強(qiáng)化，有人對(duì)外匯儲(chǔ)備的真實(shí)性以及金融市場(chǎng)是否受到影響有疑問(wèn)。他表示，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備具有很高的安全性和流動(dòng)性，是真金白銀的資產(chǎn)。
“中國(guó)的外匯儲(chǔ)備能夠?yàn)檠胄胁僮魈峁┲С?，我們加?qiáng)了對(duì)流動(dòng)性的關(guān)注。我們可以通過(guò)各種手段和金融工具提供流動(dòng)性。”殷勇說(shuō)，我們通過(guò)自然方式就能滿足央行的資金需求，如確有需要，外匯儲(chǔ)備也有空間和靈活性，規(guī)模、質(zhì)量和流動(dòng)性安排能夠維護(hù)中國(guó)的金融穩(wěn)定和安全。
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