一、基礎設施建設投資分析

2012年1-12月，全社會固定資產(chǎn)投資增速較2011年同期下降3.2個百分點，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速較2011年同期下滑11.7個百分點，規(guī)模以上工業(yè)增加值增速較2011年同期回落3.9個百分點，導致建筑用鋼和工業(yè)用鋼的需求仍然疲軟。2013年1-10月，全國固定資產(chǎn)投資完成額為36.48萬億元，比2012年同期增長20.65%。

城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額（單位：萬億元，%）

 

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

二、基礎設施建設用鋼種類

基礎建設行業(yè)子行業(yè)包括能源、鐵路、城市軌道、公路、水路、民航基建等。從鋼材消費結構來看，交通建設約占基建類鋼材消費的32%，能源類約占17%，其他除交通、能源外的土木工程約占51%。

圖 52 基礎建設行業(yè)鋼材消費結構

 

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，產(chǎn)業(yè)洞察網(wǎng)

基建下游子行業(yè)用鋼需求比較復雜，不同子行業(yè)用鋼特點及消耗鋼量差異較大。以鐵路行業(yè)為例，鐵路鋼材主要用于新建鐵路、舊有鐵路的維修和改造、機車和車輛的制造與維修、鐵路橋梁的建造等。鐵道用鋼材品種主要有線路用鋼、軌枕用鋼、橋梁用鋼、車輛用鋼、車站等基建用鋼、電氣化鐵路用鋼等。

其他子行業(yè)，如水利建設，水利工程中水壩、水池、水渠的修建需要大量的螺紋鋼、線材、圓鋼等建筑鋼材，水利工程中管道工程則需要大量的鋼管以及各類配套閥門等。

城市軌道交通建設用鋼主要來自城市軌道交通線路與車輛車體用鋼，以及線路工程中的橋梁、隧道、車站等土建用鋼。

公路建設主要有高強度螺紋鋼、線材、熱軋鋼板，型鋼、鍍鋅鋼管等。

總體而言，雖然不同子行業(yè)用鋼需求差異巨大，但也呈現(xiàn)一致性特點，即基建項目消耗最大的仍是螺紋鋼、線材等建設用鋼，而且用鋼量巨大，在絕對數(shù)上是鋼軌和車輛用鋼所不能比擬的。

三、基礎設施建設用鋼鐵企業(yè)分析

1、中國中鐵股份有限公司

中國中鐵股份有限公司是集基建建設、勘察設計與咨詢服務、工程設備和零部件制造、房地產(chǎn)開發(fā)、鐵路和公路投資及運營、礦產(chǎn)資源開發(fā)、物資貿(mào)易等業(yè)務于一體的多功能、特大型企業(yè)集團，也是中國和亞洲最大的多功能綜合型建設集團。

公司細分行業(yè)經(jīng)營情況（單位：億元，%）

	主營收入	收入比例	主營成本	成本比例	利潤比例	毛利率
基建建設	2007.21	81.33%	1842.39	82.55%	69.85%	8.21%
其中：鐵路	804.59	32.60%	755.08	33.83%	20.98%	6.15%
其中：公路	336.33	13.63%	307.62	13.78%	12.16%	8.53%
其中：市政	866.30	35.10%	779.68	34.93%	36.71%	10.00%
勘察設計與咨詢服務	41.18	1.67%	28.37	1.27%	5.43%	31.11%
工程設備和零部件制造	54.87	2.22%	43.88	1.97%	4.66%	20.04%
房地產(chǎn)開發(fā)	74.81	3.03%	51.56	2.31%	9.85%	31.07%
其他	276.11	11.19%	256.69	11.50%	8.23%	7.03%
合計	2454.18	99.44%	2222.89	99.59%	98.02%	9.42%

數(shù)據(jù)來源：上市公司年報

基建建設是公司占比最大的業(yè)務，基建建設營業(yè)收入占公司總收入的81.33%。其中鐵路、公路和市政建設分別占32.60%、13.63%和35.10%。

2、騰達建設

騰達集團是集市政、公路、建筑、裝飾、軌道交通、房地產(chǎn)為一體的大型綜合性建設企業(yè)集團、主要從事城市道路、橋梁、高架道路、軌道交道、污水處理、高速公路、房屋建筑等工程，并已向投資領域和房地產(chǎn)業(yè)拓展。

公司細分行業(yè)經(jīng)營情況（單位：億元，%）

	主營收入	收入比例	主營成本	成本比例	利潤比例	毛利率
工程施工	7.37	93.70%	6.67	95.93%	76.73%	9.52%
道路橋梁運營	0.40	5.14%	0.19	2.75%	23.26%	52.65%
船舶運輸	0.07	0.83%	0.08	1.17%	0.00%	-24.35%
合計	7.84	99.67%	6.94	99.86%	98.25%	11.46%

數(shù)據(jù)來源：上市公司年報

工程施工是公司占比最大的業(yè)務，工程施工營業(yè)收入占公司總收入的93.7%%；該業(yè)務成本占公司總成本的95.93%。

四、基礎設施建設用鋼需求預測

2012年9月以來，國家把穩(wěn)增長放在更突出的位置，相繼啟動了一批事關全局、帶動性強的項目。國家發(fā)改委批準了一大批有關城市軌道、公路建設和集裝箱碼頭、航道建設項目。其中，城市軌道建設項目投資金額總計超過8000億元，公路、碼頭和航道建設預計投資總金額超過2000億元，此次審批通過項目近萬億元。同時，國務院和有關部委加大了對鐵路建設的支持力度，資金得到進一步落實，一批新項目相繼招標開工。這將促進基礎建設對鋼材的需求。

“十二五”后三年在基礎設施建設的力度較高，建筑業(yè)用鋼需求較大。“十二五”期間，鐵路建設、航道、油氣輸送、城際軌道交通和民用機場建設等方面都有所增長，“十二五”期間，鐵路運營里程增加2.9萬公里；內(nèi)河高等級航道里程增加0.28萬公里；管道輸油（氣）里程增加7.15萬公里；民用運輸機場數(shù)增加55個，均高于“十一五”期間水平。此外，在快速鐵路方面國家提出，在“十二五”期間基本建成國家快速鐵路網(wǎng)，按照主骨架建立五橫五縱的綜合交通網(wǎng)絡。在未來的三年內(nèi)國家快速鐵路網(wǎng)的建設支撐建筑業(yè)用材和鐵道用材的消費。

未來三年，基礎建設用鋼需求將會保持快速發(fā)展，預計在未來10年，在工業(yè)化完成之前，基礎建設用鋼需求都將保持增長態(tài)勢。

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